რატომ არ ახორციელებენ ინდური კერძო კომპანიები ინვესტიციებს რეკორდული მოგების მიუხედავად?

ინდოეთის ეკონომიკა საინტერესო გამოწვევის წინაშე დგას: მიუხედავად კერძო კომპანიების მიერ მიღებული რეკორდული მოგებისა, ისინი თავს იკავებენ ახალი საწარმოების მშენებლობაში ინვესტიციების განხორციელებისგან. ეს საკითხი წლების განმავლობაში აბნევს პოლიტიკის შემქმნელებს.

მსოფლიო ფინანსური კრიზისის შემდეგ, მთლიანი შიდა პროდუქტის (მშპ) წილად კერძო ინვესტიციები ინდოეთში კლებას განიცდის, მაშინაც კი, როდესაც მთლიანი ეკონომიკა მსოფლიოში საუკეთესო ზრდის ტემპებს აჩვენებს. 2022 და 2023 წლებში ინვესტიციების მაჩვენებელი ოდნავ გაიზარდა, თუმცა უახლესი მონაცემები აჩვენებს, რომ კერძო სექტორის ხარჯები ინდოეთის ეკონომიკაში მთლიანი ინვესტიციების ნაწილად კვლავ შემცირდა და ბოლო ათწლეულის განმავლობაში 33%-მდე დაეცა.

ანალიზი აჩვენებს, რომ საჯარო კომპანიების ინვესტიციების ტემპი შენელდა, ხოლო არასაჯარო კომპანიების ინვესტიციები რეალურად შემცირდა. ეკონომისტები უკვე დიდი ხანია გამოთქვამენ შეშფოთებას კერძო ინვესტიციების შენელების შესახებ. ფინანსური სექტორის ლიდერები მოუწოდებენ ახალგაზრდა ბიზნესის მფლობელებს, რომლებიც კომპანიებს მემკვიდრეობით იღებენ, შექმნან ახალი ბიზნესები და არ შემოიფარგლონ არსებული ქონების მართვით.

კომპანიები ფულს არ ხარჯავენ ახალ ინვესტიციებში, რადგან არასაფინანსო ბიზნესებს აქვთ დიდი რაოდენობით ნაღდი ფული, რაც მათი მთლიანი აქტივების 11%-ს შეადგენს. ამის მიზეზი არის ქალაქებში შიდა მოხმარების სისუსტე, ექსპორტზე მოთხოვნის შემცირება და ზოგიერთ სექტორში იაფი ჩინური იმპორტის შემოდინება. გლობალური გაურკვევლობები და ჭარბი სიმძლავრე ასევე ამცირებს კერძო ინვესტიციების სტიმულს.

კერძო ინვესტიციების შენელებას პირდაპირი გავლენა აქვს ინდოეთის ზრდის პერსპექტივებზე. კომპანიების ინვესტიციები აქტივებში, როგორიცაა ქარხნები, მანქანები ან მშენებლობა, მშპ-ს დაახლოებით 30%-ს შეადგენს და კერძო მოხმარების შემდეგ მეორე უდიდესი კონტრიბუტორია. მოსალოდნელია, რომ ინდოეთის მთლიანი მშპ 6.5%-ით დაიხურება, რაც მნიშვნელოვნად დაბალია გასული წლის 9.2%-თან შედარებით. ზრდა შენელდა მოხმარების შემცირების გამო.

ექსპერტების აზრით, კერძო ინვესტიციების წამოწყება ფუნდამენტური იქნება ინდოეთისთვის გრძელვადიანი ზრდის მიზნების მისაღწევად. მსოფლიო ბანკის უახლესი შეფასებით, ინდოეთს მომდევნო 22 წლის განმავლობაში საშუალოდ 7.8%-ით ზრდა დასჭირდება, რათა 2047 წლისთვის მაღალი შემოსავლის სტატუსს მიაღწიოს. ამისათვის აუცილებელია კერძო და საჯარო ინვესტიციების გაზრდა მშპ-ს მინიმუმ 40%-მდე, რაც ამჟამად 33%-ია.

მთავრობამ მნიშვნელოვნად გაზარდა ხარჯები, განსაკუთრებით ინფრასტრუქტურაზე. მან ასევე შეამცირა კორპორატიული გადასახადის განაკვეთები 30%-დან 22%-მდე და მწარმოებლებს მილიარდობით დოლარი გამოუყო წარმოებასთან დაკავშირებულ სუბსიდიებში. საბანკო კრედიტის ხელმისაწვდომობა აღარ არის შეზღუდვა და რეგულირება შემცირდა. თუმცა, ამ ყველაფერმა ვერ აიძულა ინდური კორპორაციები ხარჯების გაზრდისკენ.

ეკონომისტების აზრით, მთავარი პრობლემა არის ეკონომიკაში მოთხოვნის ნაკლებობა, რაც დამატებითი სიმძლავრეების შექმნას გაამართლებს. პანდემიის შემდგომი აღდგენა არათანაბარი იყო, სამომხმარებლო კლასი საკმარისად სწრაფად არ ფართოვდება. საქონელსა და მომსახურებაზე მოთხოვნა შემცირდა, ხოლო სახელფასო განაკვეთების შემცირებამ კიდევ უფრო შეზღუდა ხარჯვის შესაძლებლობა, მიუხედავად იმისა, რომ კორპორატიული მომგებიანობა წელს 15-წლიან მაქსიმუმს მიაღწია. კომპანიები მხოლოდ იმ შემთხვევაში განახორციელებენ ინვესტიციებს, თუ კარგ შემოსავალს ელიან.